国产亚洲中文字幕视频

  1. <code id="6jpxq"><em id="6jpxq"><optgroup id="6jpxq"></optgroup></em></code>
    <del id="6jpxq"><em id="6jpxq"></em></del>

    <object id="6jpxq"></object>

    1. <big id="6jpxq"><nobr id="6jpxq"></nobr></big>

    2. <code id="6jpxq"></code>

        <code id="6jpxq"><nobr id="6jpxq"><sub id="6jpxq"></sub></nobr></code>
        <object id="6jpxq"></object>

              <object id="6jpxq"><option id="6jpxq"><mark id="6jpxq"></mark></option></object>
              <del id="6jpxq"><small id="6jpxq"></small></del>
              <center id="6jpxq"><small id="6jpxq"><p id="6jpxq"></p></small></center><center id="6jpxq"></center>
              摩爾金融
              摩爾金融

              1

              文章/篇

              1.1萬

              閱讀/次

              拜訪信息

              為了給您提供更快更好的服務,在獲取作者聯系方式前,想對您有個簡單了解. 邀請您填寫如下信息

              提交成功

              非常感謝您的配合,我們的作者會盡快通過您的微信,
              請耐心等待~

              微信號

              15701235851

              公牛集團,你為什么上市?

              摩爾金融
              2020-04-05 · 08:47
              [ 億歐導讀 ] 以一種新的方式來談談公牛集團現存的問題與風險。
              IPO,家居建材,公牛集團,開關面板

              文章來源于:摩爾金融,圖片來自“Unsplash”

              本文首發于摩爾金融,經億歐家居編輯、轉載,供行業人士參考。


              如果你沒用過公牛插排,那一定不是因為你不知道這個牌子,而是因為你窮。

              有一年,機房切換電源,為了確保每臺服務器的插排都是安全的,表哥檢查自己負責的十幾臺服務器時,機房小哥幽幽的說。

              2020年,在這個寒冷的春天,公牛集團上市了,而且投資者對它信心十足,股價不斷飆升。

              無論是品牌知名度,還是產品口碑,抑或是公司的財務狀況,表哥都看的愛不釋手。這么好的公司,股價,怎么也得上百吧?

              抬眼一看,都過了160了,這真是實至名歸。

              莫須有的疑點

              不過,查一下對公牛集團IPO的解讀,卻發現很多不一樣的聲音。

              大致有這么幾種意見:

              1?上市前突擊分紅對于未上市的私企來說,分紅是常態操作,只要經營良好,凈利潤100%都分了也沒問題??!表哥看了下公司的財報,發現固定資產在增加,賬面現金在增加,并沒有因為分紅影響公司的賺錢能力。

              無論是資產負債結構,還是營運能力,還是成長能力,公司的各項核心財務指標都沒有因為分紅變差,反而逐年優化。

              “說是IPO前夕掏空公司老底,一點也不為過?!睆V州某券商機構分析師直言。

              表哥看了下資產負債表,三年來,公司的固定資產幾乎翻了一番。資產總額從30多億增加到70億,要錢有錢,要地有地。

              作為插排行業的龍頭大哥,你還想做多大?還讓別的兄弟們混不?

              明明是企業經營的比較好,富得流油來分紅,怎么能叫突擊分錢掏空老底呢?

              2?買理財也成罪過?

              著名經濟學家宋清輝也表示:“公牛集團IPO前突擊分紅,卻對內不肯將凈利潤投入再生產,性質極其惡劣,為了上市圈錢的嫌疑很大。這樣的公司上市后管理層是否會對公司負責,很值得懷疑?!?nbsp;在他看來,“公牛集團理財產品并非穩賺不賠,未來或會對公司業績產生不良影響。實際上,目前大部分公司購買的銀行理財產品,資金最終卻流向了信托計劃。而近年來頻頻出現的信托計劃延期兌付、債券違約等狀況,說明公司投資理財的風險亦不容忽視?!?/p>

              這位著名經濟學家的言論,不符合表哥的知識體系,表哥感覺2000多份上市公司財報白看了。

              表哥認為,真正優秀的上市公司才會去買理財,因為這類公司盈利能力強悍,錢多的花不了,市場占有率又足夠高,無需過大投入。

                公牛集團財報解讀

              表哥查了下招股書里的理財,發現除了極個別東海銀行、寧波銀行外,其余的基本都是著名大行的保本型理財,說這種理財有風險,怕是居心叵測。

              于是,決定看看宋清輝是什么來頭。

               百度百科圖片引用

              有百度詞條,并且在電子工業出版社出過一本書。這不算什么吧,表哥還在清華大學出版社出過書。

              豆瓣顯示,他這本書幾乎沒什么人看,都沒有評分,而表哥的書豆瓣7.3分,正在各大平臺大賣。

              繼續查,此人喜歡語不驚人死不休。

               部分網絡文章截圖

              再查,發現他的書受到了一個著名企業家的欣賞,他的名字叫賈躍亭。賈總還專門給這位經濟學家的書寫了推薦詞,想必二者惺惺相惜。

              看到這里,就不明白了,感情樂視網就比公牛對得起投資者了?

              3?關聯交易存疑?

              公牛是家族產業,所以關聯交易往往要提防。關聯交易特別容易產生利益輸送,損害投資者的利益。

              表哥看到的疑點是:2018年,這63家關聯公司與公牛集團發生了總金額超5億的關聯交易和借款,其中多家公司的產品交易價格高于其產品的平均售價。

              看到這里,表哥笑了。5億什么概念?這是一家營收破百億的上市公司??!關聯交易金額不足5%,你擔心個毛線??!一定要牢記:重要性原則。

              事實上,關聯交易是發審委最關注的項目之一,只要能從發審委那里放行的,普通投資者完全沒必要關注關聯交易。

              公司實控人對未來關聯交易做出了承諾,并且根據證監會有關規定,每年的關聯交易金額都要股東大會通過。

              上市的目的

              公牛集團就是一家好得不得了的公司,沒有任何疑點了嗎?

              有,但公司的財務狀況沒什么大的紕漏。

              疑點是公司上市的目的。表哥曾經總結過,一家公司上市,通常會有三種目的:

              第一種是最名正言順的,圈錢擴大生產規模,實現更高的收入和利潤,應該說,大部分上市公司的初衷都是這種,美的、格力、海爾等等;

              第二種是比較常見的,為了回報財務投資者,比如華大基因、寧德時代,背后是數十家財務投資者;

              第三種則是把上市做成散伙飯,比如星源材質,上市后N個技術副總出走。

              公牛集團是哪種呢?我們來看看。

              招股書顯示,公司賬面現金超過14.5億,交易性金融資產(理財)27.7億,現金和準現金差不多占公司資產總額的60%,(這叫掏空上市公司,某些經濟學家居心叵測啊… …)。

              賬面沒有長短期借款,利息支出幾乎為0,資金充裕(我不明白富得流油為什么不能分紅),現金流優異。

              公司不差錢,每年也有大筆資金進行投資。招股書里顯示,擬募資35億,從財務狀況看,完全可以自己搞定,賣掉理財也可以,貸款也會有銀行跑上門服務。

              所以,公司上市的目的肯定不是第一種。

              再看公司的財務投資者,著名的高瓴資本有參與,占比也很小,參與投資的財務投資者不算多。

               公牛集團股東團隊分析 

              從回報財務投資者角度看,有這個因素,但比例實在太低,不是最重要的因素。

              從公司的財務投資者名單看,公司的實控人非常強勢,對公司的股權把持也比較霸道,或許,得不到就要毀掉你,才是招黑的原因?

              從財務投資者的情況來看,公司上市的目的也不是第二種。

              那么第三種呢?很顯然公司規模太大了,壓根不可能散伙。

              那是什么原因?

              表哥忍不住想去采訪一下公司老板,你為什么上市圈錢?

              招股書說了,我市場占有率全國第一,天貓銷售占比66%,公司募投項目與現有業務相比,在產品的研發、設計、采購、生產和銷售流程方面無重大變化。

              啥?那你上市圖啥?

              其實,招股書透露出三點:

              一是品牌宣傳,公司上市本身就是一種廣告效應,比直接花錢打廣告的效果好得多。

              二是規范管理,公司計劃以本次公開發行股票并上市為契機,通過各中介機構發行前的輔導及發行后的持續督導,以上市公司的標準全面提升公司的管理水平。公司擬進一步完善公司治理結構,按照現代企業制度的要求,實現公司內部權力機構、執行機構、監督機構的合作與相互制衡;在微觀層面上加強制度制定與執行,進一步完善內部管理制度,加強授權與監督管理,提升內控水平,促進內部管理效率的

              提高。這點很多人難以理解,總覺得資本是帶有原罪的,越容易渾水摸魚越好,并非如此,很多民企尤其是家族企業發展到一定程度,非常迫切轉型為現代企業管理體系,避免“富不過三代”的情況。

              三是人才激勵,招股書提到,公司將不斷完善激勵機制,鼓勵創新,形成良好的內部競爭機制。公司上市,然后進行股權激勵是再好不過的辦法。

              真正的風險

              這么好的企業,其實也是存在著風險的,只不過風險不是所謂的經濟學家強行找來的黑點,而是公司的成長性。

              公司的插排(轉換器)業務作為天下第一,基本發展到了天花板;

              各種開關,受制于房地產業務的發展;

              LED燈業務突飛猛進,但對手也很強,作為新來者,不得不犧牲一部分毛利;

              智能電器方面,和小米、華為相比,公牛還是剛剛起步(早年公牛還給小米代工插排)。

              未來能否突破,才是公牛最應該擔心的。

              本文經授權發布,版權歸原作者所有;內容為作者獨立觀點,不代表億歐立場。如需轉載請聯系原作者。

              各工作崗位將被AI取代的概率

              選擇崗位,查看結果

              制圖員和攝影師

              87.9%

              打賞支持

              5
              5
              10
              20
              50
              80
              100
              其它金額
              任意賞:

              參與評論

              最新文章

              1、 若貴平臺是網站或者APP,在進行單篇原創文章轉載時,需在文章標題或者導語下方,注明文章來源以及作者名稱;若尋求5篇及以上的長期內容合作,需與億歐公司內容運營部門取得聯系,并簽訂轉載合作協議。

              【若貴司平臺轉載億歐公司原創文章已經超過5篇,請及時與我們聯系補簽轉載合作協議,計算時間以2019年2月10日之后為準】

              2、 若貴平臺是微信公眾號,在進行單篇原創文章轉載時,請聯系億歐公司內容運營人員進行單篇文章的白名單開通,同樣需要注明文章來源及作者名稱;若尋求2篇及以上的長期內容合作,需與億歐公司內容運營部門取得聯系,并簽訂轉載合作協議??蓪⒐救Q(簡稱)、公司網址、微信公眾號、微信或者電話等信息發送至hezuo@iyiou.com,會有工作人員與您取得聯系。

              關閉

              快來掃描二維碼,參與話題討論吧!

              快捷登錄 密碼登錄
              獲取驗證碼

              新用戶登錄后自動創建賬號

              登錄表示你已閱讀并同意《億歐用戶協議》

              快捷登錄 密碼登錄

              賬號為用戶名/郵箱的用戶 選擇人工找回

              關聯已有賬戶

              新用戶或忘記密碼請選擇,快捷綁定

              賬號為用戶名/郵箱的用戶 選擇人工找回

              快速注冊

              獲取驗證碼

              創建關聯新賬戶

              發送驗證碼

              找回密碼

              獲取驗證碼
              賬號為用戶名 / 郵箱的用戶 選擇人工找回

              未完成注冊的用戶需設置密碼

              如果你遇到下面的問題

              我在注冊/找回密碼的過程中無法收到手機短信消

              我先前用E-mail注冊過億歐網但是現在沒有辦法通過它登錄,我想找回賬號

              其他問題導致我無法成功的登錄/注冊

              請發送郵箱到service@iyiou.com,說明自己在登錄過程中遇到的問題,工作人員將會第一時間為您提供幫助

              賬號密碼登錄

              樂樂呵呵@微信昵稱

              該億歐賬號尚未關聯億歐網賬戶

              關聯已有賬戶

              曾經使用手機注冊過億歐網賬戶的用戶

              創建并關聯新賬戶

              曾用微信登錄億歐網但沒有用手機注冊過億歐的用戶

              沒有注冊過億歐網的新用戶

              先前使用郵箱注冊億歐網的老用戶,請點擊這里進入特別通道
              意見反饋
              意見反饋
              億歐公眾號 億歐公眾號
              小程序-億歐plus 小程序-億歐plus
              返回頂部
              国产亚洲中文字幕视频
              1. <code id="6jpxq"><em id="6jpxq"><optgroup id="6jpxq"></optgroup></em></code>
                <del id="6jpxq"><em id="6jpxq"></em></del>

                <object id="6jpxq"></object>

                1. <big id="6jpxq"><nobr id="6jpxq"></nobr></big>

                2. <code id="6jpxq"></code>

                    <code id="6jpxq"><nobr id="6jpxq"><sub id="6jpxq"></sub></nobr></code>
                    <object id="6jpxq"></object>

                          <object id="6jpxq"><option id="6jpxq"><mark id="6jpxq"></mark></option></object>
                          <del id="6jpxq"><small id="6jpxq"></small></del>
                          <center id="6jpxq"><small id="6jpxq"><p id="6jpxq"></p></small></center><center id="6jpxq"></center>